Muchos tipos de métodos de valoración de negocios son apropiados cuando se estima o se define un valor de negocio para ciertos tipos de evaluaciones de negocios y tasaciones. La razón de la evaluación determina qué medida se utilizará. Por ejemplo, si el propósito es pedir dinero prestado, los valores de los activos serán clave porque los prestamistas estarán interesados en la garantía. Si el valor se basa en el precio de venta del negocio, entonces lo que el negocio posee, lo que gana y lo que lo hace único será importante. La siguiente es una lista de muchos tipos diferentes de valoraciones de negocios que se pueden realizar.
* Valor asegurable
* Valor en libros
* Valor de liquidación
* Mercado justo / valor de mercado de valores
* Valor de reemplazo
* Valor de reproducción
* Valor del activo
* Valor de las ganancias futuras descontadas
* Valor de ganancias capitalizadas
* Valor de la plusvalía
* Valor de preocupación
* Valor de ahorro de costes
* Valor de retorno esperado
* Valor condicional
* Valor de los datos de mercado
Principales Tipos de Valoración de un Negocio
En este artículo se analizan seis de los métodos más populares de valoración de negocios: 1) Valor basado en activos, 2) Valor basado en flujo de caja o ingreso neto, 3) Valor basado en el método integrado, 4) Valor basado en el valor actual neto de ganancias futuras , 5) Valor basado en el enfoque de datos de mercado, y 6) Valor basado en el enfoque de costo de reposición.
1. Valor basado en activos
Usos: Usados con mayor frecuencia como un valor mínimo, porque una empresa debe valer por lo menos el valor de sus activos. Excepciones pueden ocurrir cuando una empresa está perdiendo dinero.
Pasos: Determinar el valor de mercado de los activos que se venden. Si se está vendiendo un negocio, descontar el valor de cualquier pasivo asumido por el comprador.
2. Valor basado en el flujo de caja o en el ingreso neto
Usos: Utilizado cuando un negocio tiene pocos activos, siendo el flujo de caja lo importante a considerar aquí. El valor se basa en el rendimiento de la inversión que representa el flujo de caja.
Pasos: Ajustar la cuenta de resultados para reflejar los verdaderos gastos de la empresa (por ejemplo, restar objetos personales que son pagados por la empresa). Calcular el tipo de ingreso apropiado y ajustado a capitalizar: flujo de caja, utilidad neta antes o después de impuestos, etc. Decidir, con base en el riesgo y rendimientos de otras inversiones "comparables", la tasa de rentabilidad deseada o la capitalización ) tarifa. Divida el ingreso a ser capitalizado (ejemplo, flujo de caja) por el tipo de capitalización.
3. Valor basado en el método integrado
Usos: Se utiliza cuando una empresa tiene activos y flujo de efectivo. Este método explica el valor de los activos y luego capitaliza el flujo de efectivo, pero sólo después de reducir el flujo de efectivo por el costo de llevar los activos.
Pasos: Determinar el valor de mercado de los activos. Multiplique el valor de los activos por la tasa de interés que la empresa paga para pedir dinero prestado para obtener el costo de llevar los activos. Ajuste la cuenta de resultados para reflejar los verdaderos gastos del negocio. Calcule el tipo de ingreso apropiado y ajustado a ser capitalizado: flujo de caja, utilidad neta antes o después de impuestos, etc. Reste el costo de llevar los activos para obtener los ingresos excedentes. Decidir, con base en el riesgo y el rendimiento de otras inversiones "comparables", la tasa de rendimiento deseada (tasa de cap). Divida el exceso de ganancias por la tasa de capitalización para obtener el valor de los ingresos excedentes. Añada el valor de las ganancias excedentes al valor de los activos y reste el valor de cualquier pasivo asumido por el comprador si se está comprando el negocio.
4. Valoración basada en el valor actual neto de las ganancias futuras
Usos: Se usa como un método para vender el valor de un flujo futuro proyectado de ganancias con un descuento. Utilizado principalmente con compañías más grandes y bien documentadas para las cuales el futuro es algo más predecible.
Pasos: Ajuste la cuenta de pérdidas y ganancias para reflejar los verdaderos gastos del negocio. Calcule el flujo de caja real ajustado. Basado en planes sostenibles, estados financieros del proyecto por 5 años. Las técnicas de pronóstico podrían utilizar promedios móviles, tendencias, aumentos / disminuciones porcentuales o regresión múltiple. Deben considerarse factores externos tales como las perspectivas de la industria, los avances tecnológicos y la regulación gubernamental. Determinar el flujo acumulado de efectivo para los 5 años y descontarlo para establecer el valor presente neto. Cada año se pueden descontar por separado para dar un valor más preciso.
5. Valor basado en el enfoque de datos de mercado
Usos: El valor del negocio (u otra propiedad) se calcula a partir de la información sobre los precios realmente pagados por otros, similares, negocios o propiedades. Este es el enfoque de valoración más directo y es fácilmente comprendido por los laicos. Sin embargo, requiere un mercado razonablemente activo, la necesidad de ajustar los precios reales de venta en un intento de compensar las diferencias y generalmente no es aplicable a la estimación de los valores de los intangibles.
Pasos: Identificar otros negocios o propiedades generalmente similares a la que se está evaluando, que realmente se han vendido. Determinar el precio de venta, luego comparar cada venta comparable con la propiedad / negocio que se está evaluando, y ajustar el precio de venta real de cada propiedad / negocio comparable para compensar las diferencias significativas entre ella y la propiedad objeto / negocio. Utilice estos precios de venta ajustados de las propiedades / negocios comparables como base para estimar, por inferencia, el valor de mercado de la propiedad / negocio sujeto.
6. Valor basado en el enfoque de costos de reemplazo
Usos: El valor del negocio se determina a partir del costo estimado de reemplazar (duplicar) el activo comercial por activo y pasivo por pasivo. Muy precisa en la valoración de los activos tangibles y refleja el valor económico real. Se utiliza con negocios de activos pesados como hoteles / moteles y negocios de minería (recursos naturales). No toma en cuenta el poder adquisitivo del negocio que contribuye al valor total.
Pasos: Enumere todos los activos que se incluirán en la valoración del negocio. Omita cualquier excedente o activos inactivos que no contribuyan al desempeño económico del negocio. También, enumere el pasivo, si es aplicable a la tasación. Estime el costo actual para reemplazar cada activo por un sustituto funcionalmente equivalente; También estimar el valor actual de cada pasivo para ser incluido. Agregue los costos estimados para reemplazar los activos individuales, determinando así el costo total estimado de reemplazar todos los activos en conjunto. Reste los valores actuales estimados de los pasivos, si corresponde. Añada los valores (valor de liquidación, valor de mercado al por mayor, etc.) de los activos no contribuyentes omitidos en el primer paso.
Conciliar las estimaciones de valor y determinar la estimación final del valor
- Comparar el valor de las estimaciones resultantes del uso de diferentes enfoques
- Clasifique cada uno por el grado relativo de confianza
- Use su juicio
- Pruebe la estimación del valor final
- Redondee el valor final
- No sirve ningún propósito útil tomando una media
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